私がほっこり紹介する「１０倍株の銘柄候補」は、Enjin（7370）です。Enjinは、直近でいうと2022年7月13日の引け後に2022年5月期通期決算を発表しました。ちなみに、決算発表後の株価の反応は、決算を好感し、約11%上昇(7/13終値2722円→8/23終値3020円)しています。
本記事では、Enjinの概要の紹介と決算資料のポイント、銘柄分析について、解説していきます。なお、各所に用いた数値は2022年8月時点のものです。
ここがポイント
- 事業は、中小・中堅企業や医療機関をターゲットにした法人/経営者向けPR支援サービスのみ。
- 2022年より株主還元策を提供することにし、配当と自己株取得を含めた総還元率を30%にする。
- 業績は急拡大しており、ここ3年は32～42％と高い増収率で、2020年5月期から2022年5月期の2年間で売上高は約2倍に伸長。また、営業利益率も2022年5月期は40％弱と非常に高い。
- 2022年5月期は会社予想に対して売上高の進捗率は98.7%、経常利益の進捗率は132.7%。前年度と比べると、41.7%増収、104.7%増益。
- 2023年5月期の通期業績予想は、2022年5月期と比べて、売上高は32.3%の増収、経常利益は21.2%の増益と計画。
Enjinとは
最初にEnjinがどのような会社かを簡単に解説します。
会社概要
事業は法人/経営者向けPR支援サービスのみです。PR支援サービスは、大手企業ではなく、中小・中堅企業や医療機関をターゲットにしています。なお、PR支援サービスは、同社は広告代理店とは違うとは主張しているので、あまり良いたとえではありませんが、広告代理店が行っている業務に類似しています。収益は、成功報酬で受け取方式と月額課金の2パターンがあります。2022年５月期より配当を出すと発表。また、自己株取得も検討。株主への総還元率は30％の予定。
- 設立年：2007年3月
- 上場年：2021年6月
- 業種分類：サービス
- 決算：5月末日
- 上場証券取引所：東京証券取引所 グロース市場
- ホームページ：https://www.y-enjin.co.jp/
業績の推移
次にEnjinの業績の推移を以下に示します。業績は急拡大しており、ここ3年は32～42％と高い増収率です。2020年5月期から2022年5月期の2年間で売上高は約2倍に伸長しています。また、営業利益率も2022年5月期は40％弱と非常に高いです。
事業内容
Enjinが行っている事業は以下の資料がわかりやすいと思います。現在、Enjinが行っている事業は、PR支援サービス（広告代理店が行っている業務と類似）とプラットフォームサービスの2本柱です。このうち、プラットフォームサービスは立ち上げ期のため、まだ売上高に占める割合は2022年度で8.7%と小さいです。（ただし、前期は3.7%だったので、急成長しています。）
※Enjin「2022年5月期通期決算説明資料」より抜粋(P.10)
プラットフォームサービスは、現在、次の二つのサービスを提供しています。
- メディチョク（メディアと顧客が直接、やり取りできる場を提供）
- アポチョク（決裁者との直接のアポイントができるサービス）
いずれも、月額課金サービスなので、ユーザー数が増えてくれば安定した収入が期待できます。
2022年5月期通期決算資料を読み解く
それでは、2022年7月13日に発表されたEnjinの2022年5月期通期決算について、読み解いていきましょう。
会社予想に対する進捗率
2022年5月期通期決算では、会社予想に対して売上高の進捗率は98.7%、経常利益の進捗率は132.7%と売上高のみわずかに達成していませんが、経常利益は会社予想を大幅に上回りました。また前年度と比べて、41.7%増収、104.7%増益と文句なしの好決算でした。
※Enjin「2022年5月期通期決算説明資料」より抜粋(P.7)
2023年5月期の会社予想
次に2023年5月期の通期業績予想も決算発表時に開示されました。2022年5月期と比べて、売上高は32.3%の増収、経常利益は21.2%の増益と引き続き、高い成長を計画しています。
※Enjin「2022年5月期通期決算説明資料」より抜粋(P.32)
銘柄分析
最後に銘柄分析を行いましたので、紹介します。
ファンダメンタルズ分析
Enjinのファンダメンタルは以下のとおりです。
- 時価総額：223.1億円
- 最低購入価格：302,000円
- PER：23.10倍
- PBR：5.86倍
- 配当：(2022)0円、(2023(予))39～40円
- 予想配当利回り：1.29%
- 自己資本率：77.5%
- 増収率：(2022)41.7%、(2023(予))32.3%
- 増益率：(2022)104.6%、(2023(予))21.2%
- 営業利益率：(2022)39.2%、(2023(予))37.0%
※2022年8月23日終値で算出しております。
私が10倍株の探索条件としている以下のうち、時価総額を除き、満たしています。
- 増収率（20%以上）
- 営業利益率（10%以上）
- 時価総額（200億円未満）
- 上場から5年以内
株価分析
以下にEnjinの週足の株価チャート（2022年8月19日時点、2020年1月～）を示します。公募価格は1380円で初値は2150円でした。現状、ほとんどの期間で初値を下回っていません。今年の1月に底値1880円を付けた後は、上昇トレンドに入っています。
株主構成
株主構成は、以下のとおりです。創業者でもある現社長の本田幸大は、2022年3月末日時点で約20.3%株を保有している大株主のひとりであり、探索条件の一つに挙げている「オーナー経営者かつ上位株主」の条件には合致しています。
- (株)S&Sホールディングス 300(40.6)
- 本田幸大 150(20.3)
- 野村信託銀行投信口 22 (3.0)
- 野村証券 19 (2.5)
- BNY･GCMクライアントJPRDISGFEAC 15 (2.0)
まとめ
ここまで、Enjinの銘柄分析を行ってきました。最近、グロース株の中でしばしば話題に上っている株だけであり、ここ数年の業績については文句なしのものです。また、株価についても、上場後、しばらく低迷していましたが、最近は人気化することが多く、株価の上昇率ランキングにしばしば入っています。
リスクに関して強いていえば、決算資料に若手社員の退職が相次いだありましたが、今後の人材確保が計画通りに進むかどうかが気になります。あと、退職した理由が向上心が高い社員が多くて、次のステップに到達したとかならいいのですが、何か問題があるのであればリスクになりそうです。
【注意事項】
最後に注意事項です。
どのような投資するかについては、あくまでご自身の責任に基いた判断のうえ、実施してください。
上記で記載した内容は、収集した情報や分析データに基づき、筆者個人の見解をまとめたものです。したがって、すべてが正確な情報であるとは保証できません。また、収集した情報やデータに関しても、投稿時点のものなので、すでに古い情報になっている可能性がありますので、ご注意願います。
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